Самый простой по дистанции вертекса до камеры, в вертексном шейдере зная позицию камеры и вертекса измеряем дистанцию и делаем фейд альфа канала VertexColor в нужно диапазоне. Что то быстрей и проще даже сложно представить. В шейдер как параметр можно передавать значение far камеры и уже с ним играться.